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Valoración de paquetes retributivos complejos - Accur'option

La situación del cliente

En el marco de la adquisición de una sociedad, nuestro cliente, por lo general inversores financieros, desean hacer participar a los gestores  en el capital permitiéndole realizar una plusvalía por medio de la creación de valor durante el período de inversión.

El mecanismo establecido comprende:

  • la suscripción por los gestores de instrumentos de capital específicos (obligaciones convertibles, acciones preferentes, promesas de cesión de acciones, opciones de compra,...);
  • una activación a partir de una creación de valor mínimo (umbral de TIR o de múltiplo);
  • una retribución suplementaria por los esfuerzos de los gestores; su plusvalía aumenta más rápidamente que la creación de valor (envy ratio)

En colaboración con sus asesores fiscales, nuestro cliente desea proceder a la valoración independiente de estos instrumentos con objeto de determinar el precio de venta del paquete. La adquisición por los gestores de estas herramientas al valor de mercado permite justificar, ante la administración fiscal, su tratamiento como instrumentos financieros y no como salario.

La solución propuesta por Accuracy

La valoración de este tipo de instrumentos puede efectuarse con las técnicas de valoración tradicionales de opciones pero requiere utilizar métodos adaptados. Accuracy ha desarrollado una solución específica, Accur’Option®, destinada a valorar este tipo de instrumentos.

Nuestro informe de valoración detallado comprende:

  • Una descripción del contexto de la inversión y de las características de los instrumentos, así como de sus implicaciones en términos de valoración;
  • Una presentación de los dos métodos de valoración retenidos (la administración fiscal recomienda la  utilización de varios métodos de valoración);
  • Una argumentación detallada que permita a la administración fiscal seguir paso a paso los razonamientos seguidos;
  • La consideración de la reducción progresiva del efecto de palanca en el valor de los instrumentos;
  • Un análisis del coste inducido para la gestión de la no diversificación de su patrimonio, habida cuenta de las importantes inversiones en la operación.

Este informe detallado podrá utilizarlo nuestro cliente en el marco de eventuales controles fiscales.

Accuracy macht den Unterschied

  • La utilización de dos métodos de valoración sofisticados, que permiten reforzar los resultados obtenidos;
  • Un equipo de asesores dedicado y especializado en la valoración de este tipo de instrumentos;
  • Una experiencia acumulada de más de 150 valoraciones de paquetes de opciones en los tres últimos años.